渣打银行表示，渣打人民币环球指数回升，一方面反映2月28日中东局势升级背景下全球人民币结算需求的增加；另一方面则受益于内地和香港推动人民币国际化的政策举措
文｜《财经》研究员 顾欣宇
编辑 | 张威
渣打银行6月5日披露，渣打人民币国际化指数年初以来呈现上升趋势。
根据渣打银行新修订的渣打人民币环球指数（下称“RGI”），2026年2月至4月期间，人民币全球使用情况较前三月有所提升，该指数由1月的212.1升至4月的224.8。这也意味着，与约十年前相比，人民币全球使用规模已扩大逾一倍。
具体来看，渣打银行6月5日的数据显示，2月-4月，RGI指数累计上升12.7点。其中，“跨境人民币支付”分项贡献了3.8点，“离岸人民币外汇交易”分项贡献了4.5点。“点心债”分项为整体指数增长贡献了3.1点。离岸人民币国债和央行票据的持续发行，提升了离岸人民币债券市场的规模和流动性。“离岸人民币存款”分项指标在2月-4月期间为整体指数增长贡献约1点。
中国人民银行（下称“央行”）数据显示，按可比口径计算，人民币已成为中国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子中的权重（12.28%）位列第三。
央行前行长周小川此前表示，国际货币体系变革的核心动因是美国自身政策选择，大规模使用关税、过度将美元作为制裁工具及局部冲突等行为，降低了全球对美元的信任度，为多元货币体系发展创造了空间。“当前是推进人民币国际化的黄金窗口期。”周小川称，美国政策自损美元信用，为人民币国际化创造了外部机遇；中国货物贸易顺差持续扩大，人民币面临阶段性升值压力，资本呈现回流趋势，有利于降低资本项目开放的风险。
“美元未来在全球货币中的权重必然趋于下行，但短期内‘去美元化’尚不具备现实条件，因美元仍具备全球金融基础设施主导优势。不过，次贷危机与新冠疫情两轮量化宽松的市场反应分化、美债评级下调以及俄乌冲突下的金融市场异常走势，均显现美元体系信心松动信号，叠加美国金融制裁冲击其稳定性，人民币国际化迎来窗口期。”5月27日，首都经济贸易大学金融学院副教授赵然在由中国人民大学财政金融学院等主办的“第276期大金融思想沙龙”上曾表示。
渣打银行认为，近期RGI指数回升，一方面反映中东地区冲突背景下全球人民币结算需求增加；另一方面则受益于内地和香港推动人民币国际化的政策举措。
人民币支付结算方面，跨境银行间支付清算公司数据显示，3月，人民币跨境支付系统日均交易金额曾达到9205亿元，日均交易笔数为3.574万笔，相比2月的6197亿元和2.593万笔大幅上升，创下近12个月以来的最高水平。5月，该系统日均处理交易金额为6738.6亿元，日均处理交易笔数为3.187万笔。
此外，人民币汇率的韧性并非短期现象。Wind（万得）数据显示，2025年4月9日至2026年6月4日，在岸人民币兑美元升幅超7%；2025年4月8日至2026年6月4日，离岸人民币兑美元升幅超8%。从2025年7月4日当周到2026年5月29日当周，CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子和参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别涨超5%、7%及6%。
3月6日，央行行长潘功胜在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上曾表示，央行的立场始终是清晰的：坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在特定的情景下，央行将使用宏观审慎管理工具，校正市场的羊群效应和负向的自我强化。
点心债方面，申万宏源固收研究5月25日的研报显示，2026年1月-4月点心债一级市场延续高景气，发行6112亿元、净融资1782亿元，同比分别增加1204亿元和990亿元。
展望未来，世界金融论坛高级研究员、中国银行原首席研究员宗良在由中国人民大学财政金融学院等主办的“第276期大金融思想沙龙”上认为，未来货币体系将形成以主权货币多元化为主导，数字货币、黄金等为补充的发展方向。
在此背景下，宗良建议，需以“十五五”规划为指引，推进人民币国际化进程，提升资本项目开放水平，构建自主可控的人民币跨境支付体系。具体路径包括：一是在重点区域、大宗商品贸易与投资结算领域实现突破性进展；二是稳步提升人民币在全球储备货币中的占比；三是依托数字人民币抓好全球货币体系变革先机；四是完善自主金融基础设施，筑牢金融安全防线；五是深化制度型开放与全球治理改革参与，进一步提升中国的国际话语权。
渣打银行认为，香港国际金融中心地位的提升，将直接有益于扩大人民币使用。例如，若香港能进一步发展国际黄金交易中心，人民币的国际地位有望得到提升。香港与内地市场进一步推进互联互通，打造一体化黄金市场生态，人民币在黄金定价和交易中的地位也有望进一步提升。
RGI于2012年11月由渣打银行独家发布，旨在衡量人民币国际化的程度。该指数在设计之初，主要聚焦于离岸人民币使用的总体增长，且基于离岸人民币市场的四个组成部分计算，即离岸人民币存款、贸易结算及其他国际支付、发行的点心债券及存款证，以及外汇交易量。
2017年，渣打银行在RGI中增加了第五个指数参数——境外持有的在岸资产。有了这一新参数，RGI不再仅仅是衡量主要离岸中心的离岸人民币活动，同时也衡量外国投资者进入中国在岸市场渠道的增长情况。
责编 | 陈湘
题图来源 | 视觉中国
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