专题：聚焦美股2026年第二季度财报
车企表示下调预期主因中国市场遇冷，其二季度在华交付量同比大跌约 37%
戴白手套的技师擦拭红色车身上黑白大众标识。大众下调本年度销量与车辆交付预期。
要点速览
大众下调全年销量交付预期，两大诱因：大众在华销量大幅下滑、中国车企在欧洲本土市场份额快速扩张。
受中国市场销量跳水、中国自主品牌在欧洲核心市场强势抢占份额影响，大众汽车下调了全年销量预期。
首席执行官奥利弗・布鲁姆表示，各类挑战接踵而至，这意味着大众必须削减工厂产能、裁员数万人。
布鲁姆在周五电话会议中称：“这并非大众一家的危机，而是整个汽车行业的危机。” 本月早些时候，他已向大众监事会提交一份大刀阔斧的重组方案，监事会将在未来数月敲定该计划。
大众最新预测，全年新车交付量同比下滑 3%~7%；此前公司原本预期交付量持平去年。营收预期同步下调：预计全年营收最高下滑 3%，三个月前大众的预期为营收持平至增长 3%。
大众坦言，本次业绩下修的核心拖累来自中国市场：其二季度中国交付量同比暴跌约 37%。
中国曾贡献大众半数以上利润，为此大众斥巨资推出各类举措，试图重回增长轨道。但当前中国车市整体收缩、行业竞争白热化，大众近期多款新车上市收效甚微。
2025 年全年大众已推进大范围降本方案，如今全球经营风险加剧，大众决心进一步加大节流力度。外部压力包括：美国加征关税、美国电动车补贴政策到期、制造成本上涨，以及中国车企密集在欧洲投放新车。
周四官方数据显示，比亚迪、吉利、上汽、奇瑞四家中国车企 6 月合计占据欧洲汽车市场 11.2% 份额，去年同期仅为 7.5%。
首席财务官阿尔诺・安特利茨表示：“中国竞品纷纷在南欧、东欧建厂，这些工厂产能利用率偏低，成本优势突出，我们很难与之竞争。”
大众最初重组方案已和强势的德国工会达成约定：2030 年前在德国裁员 5 万人，每年削减数十亿欧元成本，同时保证德国本土不会大规模关厂。
但布鲁姆在上周内部备忘录中提到，大众在行政、基建及各类业务支撑板块的整体成本，依旧比行业同行高出 20%。若要补齐成本差距，理论上需要再多裁 5 万名员工。
新版规划提出，管理层计划到 2030 年，欧洲地区再砍掉 50 万辆整车产能。布鲁姆上周称，大众计划将车型产品线砍半，未来十年德国四家工厂存续无法得到保证。
大众周五财报未披露更多细则。布鲁姆表示，各家德国工厂目前均有车型在产，2030 年之前关停工厂并不现实。暑期结束后，管理层将于 8 月走访德国各大厂区，和工会代表、一线员工多轮座谈沟通。
布鲁姆补充：“关停工厂永远是最后备选方案。”
大众集团旗下涵盖奥迪、保时捷、大众主品牌等众多车企。二季度集团营收 824 亿欧元（折合 938 亿美元），同比上涨 2%；营业利润 34.7 亿欧元，同比下滑 9.5%，营业利润率 4.2%。FactSet 汇总分析师预期为营收 812 亿欧元、营业利润 40.2 亿欧元，利润不及市场预估。
尽管销量走弱，大众依旧维持全年营业利润率目标区间 4%~5.5%，高于 2025 年全年 2.8% 的实际水平。
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责任编辑：郭明煜
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